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【闪电金融】P2P行业出现降息潮 平均收益跌至个位数

发布人:闪电金融小编 发布时间:2017-03-03 15:12:18

2017年中国央行会降息降准:2017年央行可能不会降息的原因解读


今年2017年央行的存款利率是多少?2017年中国央行会降息降准吗?其概率有多大呢?下面同小编一起来看看吧。


从量上来说2017年降低准备金率仍存在较大空间,因为基础货币的投放在持续收缩。外界猜测中国央行是否降息降准,而实际2017年央行可能仍不会降息,虽然对于企业而言融资成本较高,但这是金融渠道的问题而非融资成本的问题。




2017年央行可能不会降息


2016年,全球经济金融形势错综复杂,英国脱欧、美国总统大选、美联储加息等事件给整个国际金融市场带来了巨大的冲击和波动。就中国而言,虽然经济下行压力较大,但在稳增长政策和供给侧结构性改革的推动下,经济保持了6.7%的增速。对金融机构来说,经营压力凸显,一方面要应对利率市场化、利差收改对盈利带来的影响,另一方面要加快化解和处置不良资产。在此背景下,银行业积极贯彻国家战略,坚持服务实体经济,保持了平稳较快增长。


一、全球经济:复苏疲弱、风险上升

自金融危机爆发至今已经8年,整体而言,全球经济的复苏比较疲软。2008年之前,全球经济平均增长率在5%左右,2011-2015年只有3%左右,经济增长趋缓的一个原因是全球贸易的增速在放缓,过去全球贸易年增速达到10%,现在不足3%,因此贸易作为经济增长发动机的作用在下降。近年来,随着去全球化呼声日益高涨,全球贸易扩张受到不利影响,也给中国扩大外需造成压力。


1.经济体复苏不同步。2016年三季度美国GDP年化增长率为3.2%,超出市场预期,显示了美国经济增长的可持续。同时,特朗普在美国总统竞选中意外胜出,按照其宣称的包括加大基础设施建设等在内的一系列提振经济的计划,市场对2017年美国通胀和持续加息的预期增强,引起美元指数和美国国债收益率快速飙升。欧洲经济和日本经济乏善可陈,经济增长乏力。


就新兴市场而言,现在只有中国和印度还保持了7%左右的中高速较快增长,巴西、南非经济一度出现负增长。如果美元指数持续上涨,部分经济结构单一、存在“双赤字”的新兴市场经济体可能会发生资本外逃、爆发金融危机的风险。


2.货币政策不同步。金融危机以后,各经济体政府普遍采用财政或者货币手段刺激经济的复苏。从发达经济体来看,财政手段用到了极限,日本政府的债务余额占GDP比重为240%,美国为100%,均超出60%的警戒线。我国包括中央和地方政府在内的债务余额占GDP的比重在50%左右,处于合理范围。西方发达国家在政府债务捉襟见肘的情况下,通过降低利率刺激企业投资和居民消费,当利率水平接近零且无法促进投资消费的时候,便陷入“流动性”陷阱。


这时央行便采取量化宽松的货币政策,通过央行自身资产负债表的扩张,鼓励银行贷款和企业投资。金融危机后,美国先后实施了三轮量化宽松政策,日本和欧洲央行跟进不断加大量化宽松的规模,日本、瑞典等国家央行甚至实行了负利率政策。目前,美联储开始缩表并启动加息,而部分经济体央行仍深陷量化宽松不能自拔。经济复苏不同步导致了货币政策的不同步,引发国际资本向美国流动,加剧了国际金融市场波动,风险上升。


3.金融脱实向虚。金融危机爆发初期,银行惜贷,量化宽松货币政策效果并不显著。随着时间推移,货币宽松的环境开始对促进经济增长起到了一定的作用,信贷增速远超GDP增速,但这些资金并没有全部流入实体经济,而是流向了资产市场。一是资金进入房地产市场导致全球的房价指数回升,2007年全球房价指数是160左右,现在已经超过150,恢复到危机爆发前的水平,全球房地产泡沫化现象重现。二是资本市场在资金推动下泡沫也比较严重,全球债市为30年来最高,美国三大股指都创下历史新高。


4.美元进入加息周期。2014年7月,美联储开始逐步退出量化宽松政策之后,全球流动性发生逆转,很多国家开始收缩流动性。2015年末,美联储启动加息。2016年12月14号美联储再次加息,并声称2017年将加息三次,使美元指数快速上涨至102以上,创下14年来新高。随着美元指数的走高,国际资本会回流美国,引起汇率市场化动荡。


同时,抑或对大宗商品价格带来负面影响。2016年全球大宗商品表现比较好,CRB大宗商品指数上涨了9%。如果2017年美元指数进一步上升,可能会对大宗商品的价格有一定抑制作用。在全球流动性收缩、利率上升的背景下,黄金价格或重现低迷。


总体而言,2017年全球经济最大的不确定性来自美联储的货币政策,如果美元指数上涨超出市场预期,可能会造成部分新兴市场经济体资本外流,引发金融危机,从而给全球经济复苏带来影响。